6月21日！短短数月，老凤祥、周生生等品牌金价竟暴跌超26%

1月29日, 国际金价创下5626.8美元/盎司这般的历史纪录, 所有人都高呼着“黄金永远涨”。然而在6月11日, 金价却暴跌至4046.2美元/盎司, 跌幅达到了28%。要是当时你在那天最高点追进去, 每克足金首饰会亏掉超过450元, 这相当于是一台中档手机的价值。仅仅短短5个月, 黄金就从最赚钱资产变成了最惨烈资产, 市场情绪也从狂热转变为绝望。

不少人觉得是地缘冲突的缓和致使黄金价格大幅下跌, 然而, 真正致使黄金遭受重创的三重因素, 差不多是在同一时间发起冲击。首先, 美国经济数据持续超出预期: 5月, CPI同比上升至4.2%, 创下近三年来的新高, 而非农就业新增人数达到17.2万人, 远远超过预期的8.8万人。高通胀与强劲就业的情况, 使得市场完全摒弃了降息的幻想；新任美联储主席凯文·沃什释放出鹰派信号, 9名委员全都预计年内将会加息。10年期国债收益率不断攀升, 资金再度回流到美元资产, 黄金的吸引力刹那间消失不见。

年初, 金价冲到历史高位之际, 大量资金纷纷涌入, 致使黄金成为全球极为拥挤的交易之一。当价格跌破5000美元时, 多头仍然在顽强抵抗；跌破4500美元后, 部分资金开始撤离；等到跌破4300美元以及4200美元时, 程序化交易、量化止损、杠杆资金集中平仓, 市场进入典型的踩踏模式。5月, 全球实物黄金ETF净流出大概20亿美元, 总规模降至6040亿美元；CFTC黄金净多头仓位持续降低, 美银调查表明黄金从最拥挤交易第一名滑落至第四名。

全球央行是过去两年里黄金最大的买家, 俄乌冲突发生之后, 各国对外汇储备结构进行重新审视, 欧洲央行的数据表明, 截止到2025年年底, 黄金在官方储备里的占比为27%, 超过了美国国债的22%。然而现在, 部分新兴市场国家为使得本币汇率趋于稳定, 开始抛售黄金, 土耳其等国家已经从买家转变为卖家。上海黄金交易所5月的数据显示, 黄金出库量仅仅只有64吨, 创造了2010年以来历年5月的最低水平。实物消费需求迅速降温, 多种因素相互叠加, 让黄金承受着巨大的压力。

受负面情绪催化, 高盛大幅度调低年底黄金目标价, 从5400美元快速降至4900美元；花旗下调未来三个月目标价, 从4300美元降至4000美元, 在极端状况下, 要是霍尔木兹海峡危机持续, 花旗还觉得黄金或许会跌至3500美元。仅仅一个月时间, 花旗就两次更改预测。几个月之前, 所有机构都在探讨黄金还能涨到什么地步, 现在讨论的话题全变成了黄金还能下跌多少。上涨之际利好被极大程度放大, 下跌之时利空同样被极度放大。

巴克莱觉得去美元化趋向, 全球财政赤字扩展, 发达国家容受较高通胀的态势未曾改变。世界黄金协会最新调查显现, 将近九成受访央行觉得未来十二个月全球央行黄金储备会持续增添, 百分之四十五的央行打算未来一年继续增持黄金, 创下历史新高。然而回顾过去三年, 黄金使许多人坚信它永远上涨, 二零二六年这一轮暴跌却让市场再度记起: 任何资产, 只要被所有人一同看好, 就已然埋下了调整的种子。

每克价值一千七百元的黄金, 降至了一千二百元, 在此状况下、你认为当下究竟是适合抄底、还是应当持续观望呢、欢迎于评论区域阐释你对此的看法, 点个赞, 借以让更多人目睹这场资产大幅逆转的实情。