2026年6月百亿基金经理亏榜：曲杨在管基金评价，哪只最差？
前海开源基金经理曲杨, 其管理规模超过百亿, 然而旗下基金任职回报中最高达到了亏损48.93%, 在同类产品里排名处于倒数位置。这并非属于个别出现的失误情况, 而是系统性策略失效所形成的典型案例, 给每一位基民都上了一课, 即百亿光环的背后, 或许存在着剧烈的净值下滑现象。
仓位集中押注白酒新能源是亏钱根源
致使曲杨基金亏损的主要缘由之一是仓位过度集中, 就拿2021年成立的前海开源优质企业6个月持有混合基金来讲, 成立前两年重仓白酒行业包含贵州茅台、泸州老窖等, 还重仓新能源行业例如宁德时代等, 这两个板块在2021年之后都纷纷出现大幅回调, 到2022年末该基金A类份额单位净值已然下跌41.65%。
赛道崩塌之际, 集中持仓的基金下跌得更为惨重, 跟同期分散配置的同类产品相比, 像中欧时代先锋股票基金, 其在2022年全年的跌幅大概为20%, 然而曲杨的基金跌幅是它两倍还多, 这种投入赛道的策略, 在牛市里能够冲高，在熊市中却直接遭遇腰斩。
频繁调仓追热点未扭转颓势
到了2026年的一季度, 曲杨进行了大幅度的调仓操作, 其调整方向是从白酒和新能源转变至有色金属、互联网以及高端制造等方面。在基金的前十大持仓里, 新增了中金黄金、中国黄金国际、西部水泥、康方生物等这些标的, 并且完全摒弃了之前持有的消费股。他的这种做法类似于散户追涨杀跌的行为, 是在下跌通道当中频繁地更换仓位。
示例如下, 在二零二四年的时候, 黄金股出现了大幅上涨的情况, 此时他将资金调入了中金黄金；到了二零二五年, 医药板块呈现出反弹态势, 面对这种情况他买进了康方生物。然而呢, 每一次进行调仓操作的时候, 都要比市场的节奏晚一步, 这样一来就使得基金净值持续出现下挫的状况。把这种情况与同期成立的其他百亿基金相比较, 就好比张坤所管理的易方达蓝筹精选, 虽说同样存在回撤的情况, 可是在二零二五年之后, 通过始终坚持持有消费龙头股票, 其净值已经反弹超过了百分之十五。
持有期设计锁死基民止损机会
这两只基金都有着持有期方面的限制, 其中, 前海开源优质企业6个月持有混合基金规定需持有6个月, 而前海开源聚利一年持有混合基金则要求持有1年。这所代表的意义是, 当投资者察觉到业绩出现下滑情况时, 没办法即刻进行赎回操作, 仅会木然地看着亏损不断扩大。
2022年, 该基金大幅下跌超过40%之际, 众多投资者有着止损的想法, 却无奈只能进行等待, 直至持有期终了。此类设计, 对于基金经理具有好处作用, 能够削减赎回方面的压力, 然而, 对于基金投资者而言, 是极其不友好的一种存在。将其与同一时期所发行的其他开放式基金作比较, 就像广发科技先锋混合基金, 它不存在持有期的限定, 投资者得以在2022年一季度的时候, 及时地进行减仓操作, 进而避免了更为严重的损失。
管理规模剧降七成反映信心崩塌
从规模数据来观察, 前海开源优质企业6个月持有混合基金在成立之际, 其净认购金额大约为 100 亿元。然而, 直至 2026 年一季度末尾, 该基金的资产净值仅仅剩下 24.38 亿元, 缩水幅度超过了 75%。另外, 前海开源聚利一年持有混合基金同样出现了金额下降的情况, 最初是 9.32 亿元, 后来降至 3.06 亿元, 下降比例为 67%。
身处规模暴跌情形的背后, 存在着基民用脚投票的状况。在2023年到2025年这个时间段之内, 那些年每年都有众多持有期限已满的客户做出选择赎回的行为。将其与同类基金进行对比, 就像南方匠心优选股票基金, 在相同期间规模仅仅下降了20%左右, 这表明投资者对于曲杨的信任程度远比同行要低。一旦基金经理的业绩信誉遭受损坏, 恢复所需的周期一般会超过3年。
两只基金持仓雷同暴露投研弱点
前海开源聚利一年持有混合基金之中, 以及前海开源优质企业6个月持有混合基金里头, 在2026年一季度的时候, 其前十大持仓呈现出完全一样的情况, 当中涵盖了康方生物, 还有中金黄金, 另外有宁德时代, 再有腾讯控股, 也有中国平安等10只股票。这样一种具备高度相似度的持仓态势, 表明基金经理欠缺差异化投资方面的策略。
面对市场出现波动之际, 同质化的持仓情形会致使同步下跌状况发生, 没办法借助分散配置达成降低风险之目的。举例来说, 在2025年的时候医药板块出现回调情况, 康方生物跌幅超过了30%, 两只基金一同遭受损失。然而另外的百亿基金经理, 像刘格菘所管理的广发小盘成长, 旗下不同产品的持仓差异显著, 能够有效地对单一板块风险起到对冲作用。
新手上路避免踩坑的实操建议
在普通投资者于选择主动管理基金之际, 切莫仅仅依据基金经理的名气以及管理规模来做决定。举例而言, 曲杨其任职回报呈负数, 并且亏损幅度超过了40%, 像这类产品应当直接予以排除。能够运用天天基金网的业绩排行功能, 挑选出近1年、近3年回报均处于前50%的基金。
方法的第二个是进行分散投资, 有假设若你存在具备着10万元的资金情况, 那么是能够去购买3至5只不同类型的基金的, 像沪深300指数基金、债券基金以及主动股票基金各为一只。如此一来就算是某一只基金出现了亏掉48%的状况, 整体的亏损也不会超出15%。定期性的复盘同样是很关键的, 每一个季度都要对基金持仓以及业绩展开检查, 一旦发现存在连续两个季度是跑输基准超过10%的情况, 那就马上进行赎回并更换仓位。
翻阅完这篇文章之后, 你手中所持有仓位的基金之中, 是否存在任职回报呈现负数状况且超出两年时长的基金经理呢? 留下你的话语来分享你遭遇失误的经历, 以此来协助大家避开风险。
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